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      醫藥板塊再次受到重挫,多只個股跌幅超過3%

      2019年06月06日 15:06:50來源:制藥站點擊量:39602

      賽多利斯

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        【制藥站 醫藥股市】6月5日開盤后,醫藥板塊直線跳水。截至上午收盤,申萬醫藥生物指數下跌1.61%,多達34只個股跌幅超過3%以上。僅半天時間,醫藥生物板塊市值下跌770億元。
       
        根據相關統計,板塊中大跌的多只個股均是本次財政部、醫保局聯手稽查的對象。而根據財政部公布的稽查名單,此次檢查共涉及77家醫藥企業,其中財政部監管局檢查15家藥企,包括恒瑞醫藥、復星醫藥、上海醫藥、步長制藥、華潤三九5家上市醫藥龍頭,以及賽諾菲、施貴寶、禮來3家國際知名企業。
       
        此外,地方財政廳(局)各檢查2家藥企,共62家企業,涉及智飛生物、同仁堂、天士力、石藥集團等22家上市公司或其子公司。
       
        熟悉A股藥企的投資者都知道,醫藥企業銷售費用過高、研發投入不足一直是行業的通病,銷售費用畸高也是醫藥行業的雷區。
       
        從銷售費用占營收比重來看,在稽查名單上的27家上市企業中有19家占比超過10%,其中奧賽康以61.78%的比例位于首位,步長制藥以58.81%的比例次之,華潤三九居于第三,對應比例為48.17%。值得注意的是,近期還有多家上市藥企年報遭問詢,銷售費用也是證券監管機構問詢重點。
       
        另外,在上交所發布的調整名單,上證180指數有18只樣本股調整,涉及3只醫藥股:人福醫藥、ST康美調出;康恩貝調入。上證380指數調整38只樣本股。其中,益佰制藥、珍寶島、康恩貝等調出,昭衍新藥、威爾藥業、康辰藥業調入。步長制藥、ST康美、人福醫藥被調出180R成長,白云山調出180R價值。
       
        業內人士表示,隨著上交所對相關企業認可度的下降,醫藥上市公司的日子越來越難過,已經成了不爭的事實。而與更多新政的實施同步,醫藥行業的新秩序也將逐步建立。
       
        事實上,隨著今年初“4+7”第一批帶量采購落地執行,此前多年在我國醫藥行業大行其道的帶金銷售開始沒落。
       
        專家表示,集中試點城市60%采購量,獨家中標等政策,意味著相關品種直接進院,不再需要企業的進一步營銷,也意味著帶金銷售的失靈。
       
        與此同時,投資者也在愈加關注銷售費用,據統計,A股醫藥股的銷售費用總額已達到約2400億元。另從相關企業對上交所問詢來看,動輒占總營收一半以上的銷售費用,其具體去向實在難以說清,這或許也是國家有關部門查賬的初衷。
       
        盡管醫藥板塊長期向好,但過去幾年中,該板塊也出現了劇烈的波動,與市場對其防御屬性的普遍認知似乎存在偏差。受此影響,專業人士也對股民的投資提出了一些建議。
       
        醫藥的防御屬性是指醫藥行業整體經營的穩定性較高,較少受到經濟周期的波動影響。但從股票角度來說,醫藥股的股價除了與公司經營有關,還與市場風險偏好、流動性、籌碼結構等各種宏觀微觀的因素密切相關。
       
        同樣一個穩定成長的標,在不同經濟周期下,對于投資者的吸引力是不一樣的。而當這些資金進出醫藥板塊的時候,也就帶來了醫藥板塊估值的潮漲潮落。
       
        因此,在投資時,除了需要考慮醫藥行業自身的情況外,還要考慮外圍行業的變化,結合在一起才能抓準醫藥行業的估值波動周期。此外,在醫藥板塊內部,也同時存在進攻性很強的科技板塊,比如精準醫療,以及周期性很強的原料藥板塊,如維生素,這也要求根據不通過的市場環境做出不同的組合配置。
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